Le pétrole repart à la hausse et franchit la barre des 100 $/b, sous l’effet de la menace croissante pesant sur le trafic
maritime pétrolier au Proche-Orient. Après le détroit d’Ormuz, c’est désormais Bab el-Mandeb puis l’oléoduc Est/Ouest
Saoudien qui se retrouvent sous tension avec la prise de contrôle par les Houthis, faisant peser un risque supplémentaire
sur les flux pétroliers saoudiens. La montée en gamme de la menace amplifie le risque inflationniste pour l’ensemble des
pays. C’est un argument de plus pour convaincre les banques centrales d’augmenter leur taux d’intérêt ; la BCE l’a fait
pour la zone euro la semaine dernière (+0.25 point, soit un taux de base à 2.5%) ; la FED Américaine se prépare
probablement à le faire (taux actuel 3.5% à 3.75%), et c’est un motif de renforcement du dollar, actuellement anticipé par
les marchés. Le dollar plus cher, amplifie mécaniquement la facture énergétique de la zone euro. Dans un contexte
inflationniste grandissant, les investissements financiers ont tendance à se réorienter vers les matières premières ; ce
qui peut inciter les fonds financiers à conserver les positions d’achat records qu’ils détiennent sur les matières premières
agricoles.
